公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

　　2023年，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》，提出完善农村电子商务和快递物流配送体系，以及壮大数字消费等措施。提出要推进数字消费基础设施建设，丰富第五代移动通信（5G）网络和千兆光网应用场景。加快传统消费数字化转型，促进电子商务、直播经济、在线文娱等数字消费规范发展。支持线）商品消费融合发展，提升网上购物节质量水平。发展即时零售、智慧商店等新零售业态。鼓励数字技术企业搭建面向生活服务的数字化平台，推进数字生活智能化，打造数字消费业态、智能化沉浸式服务体验。加强移动支付等安全监管。升级信息消费，促进信息消费体验中心建设改造，提升信息消费示范城市建设水平，高质量举办信息消费系列特色活动，推动新一代信息技术与更多消费领域融合应用。推动平台经济规范健康持续发展，持续推动创新突破，开辟更多新领域新赛道，进一步完善相关领域服务标准。

　　2023年8月，商务部等9部门联合发布《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》，计划提出进一步推动资源要素向下沉市场倾斜，以县域为中心、乡镇为重点、农村为基础建立农村商业体系。

　　商务部《2023年中国网络零售市场发展报告》数据显示，杏彩平台官网2023年全国网上零售额15.4万亿元，同比增长11.0%。其中，实物商品网上零售额13.0万亿元，同比增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%。2023年，B2C网络零售额同比增长13.0%，占网络零售额比重为81.3%；C2C网络零售额同比增长2.7%，占网络零售额比重为18.7%。整体来看，近几年实物商品网上零售额仍然处于增长态势，但增速呈不断下降的趋势。根据艾瑞咨询的分析，这主要是受国内整体消费环境的影响，社会零售增长处于相对较低的水平。中国电商市场经过20多年的高速发展，用户流量红利不断减少。短期看，行业整体增速放缓；长期看，市场潜在需求依然较大，从以增量为主转向增量与存量并重阶段，新发展模式探索提速。同时，新兴流量渠道/平台不断壮大，进一步加剧了电商平台巨头间的竞争激烈度。

　　商务部数据显示，2023年，实物商品网络零售额同比增速为8.4%，服装鞋帽、针织纺品的网络零售额同比增速为7.5%，化妆品的同比增速为2%，日用品的同比增速为4.6%。全国快递业务量同比增长19.4%。

　　2023年，传统电商平台淘宝、天猫、京东及拼多多平台均呈现增长趋势，其中拼多多仍高速增长。新兴电商平台抖音及快手电商也呈现高速增长趋势。随着市场主体日趋多元，网络购物市场竞争逐步从粗放发展转向深耕细作；电商平台积极通过电商直播、私域及流量策略、低价策略、本地生活和出海拓展等多种方式寻求新增长。2023年，各主流电商平台均趋向于采用低价策略吸引用户。上半年，电商平台重新聚焦低价策略，力图通过低价提升用户活跃度和下单转化，同时进一步触达广大下沉市场户。如阿里巴巴将“价格力”定为淘宝2023年的重大战略之一并上线相关营销频道；京东推出“百亿补贴”活动，积极推进低价策略。

　　《第52次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2023年6月，短视频用户规模达到10.26亿人，占网民规模的比例为95.2%，网络直播用户规模达7.65亿人，较2022年12月增长1474万人，占网民整体的71.0%。其中，电商直播用户规模为5.26亿人，较2022年12月增长1194万人，占网民整体的48.8%。

　　电商直播已成为网络购物用户购买商品的重要途径之一。由于短视频平台通常具有“直播”内容场域，因此大规模短视频用户可转化为电商直播用户，未来伴随电商直播用户规模的持续增长，电商直播行业流量池将进一步扩容。根据艾瑞咨询测算，2023年中国电商直播市场规模达4.9万亿元，同比增速为35.2%，相较于行业发展早期，行业增速出现一定下滑，但依旧在释放增长信号。艾瑞预计，2024-2026年中国电商直播市场规模的年复合增长率（CAGR）为18.0%，行业未来将呈现平稳增长趋势并步入精细化发展阶段。

　　海关数据显示，2023年度跨境电商进易额同比增长3.9%，跨境电商出易额同比增长19.6%。《第52次中国互联网络发展状况统计报告》指出，各市场主体积极拓展海外电商业务。拼多多跨境电商平台Temu和快时尚服装跨境电商平台SHEIN均保持较快发展，2023年一季度分别位列美国各类应用下载量第一和第五。阿里巴巴第一季度国际零售商业收入达139.67亿元，同比增长41%。抖音集团跨境电商平台TikTok Shop在东南亚地区发展势头良好，在印度尼西亚电商类应用下载量位列第四。电商平台积极探索业务出海，有助于进一步形成中国制造和中国电商的发展势能。

　　2023年，国家政策依然大力支持和促进电子商务的发展，随着消费的逐渐恢复，各电商平台及主要商品类目的销售额均出现了增长，但电商行业整体的增速放缓。为应对存量市场的竞争，并争取增量市场，各电商主体纷纷采取组织变革、精细化运营、采取低价策略、拥抱新兴电商市场、开拓出海业务等等措施。2024年，公司预计电商市场仍会延续上年的发展趋势，竞争将会进一步加剧，各电商市场主体需要通过加强数字化升级，提升精细化运营能力，提供差异化的产品，以求在不断加剧的竞争格局中占有一席之地。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

　　公司以成为“数据和技术驱动的零售服务专家”为愿景，通过洞察零售市场变化，利用数据和技术赋能，为品牌商提供单项或综合电子商务服务，助力品牌提升中国市场的知名度和美誉度，扩大市场份额。2023年公司再度荣获天猫“天猫生态六星级服务商”、“阿里妈妈全域六星级服务商”等荣誉。

　　公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，涵盖电商运营服务、品牌孵化、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务等，具体包括电商代运营服务、电商直播服务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、会员运营服务等，其中电商渠道零售和渠道分销是品牌孵化业务的主要销售方式。

　　传统电商代运营指公司为品牌商在天猫、京东等传统电商平台上的单个或多个官方旗舰店提供全链条或核心环节的代运营服务。公司与品牌商建立代运营服务合作后，综合评估品牌商的行业竞争力、销售趋势、品牌资产基础等因素，协助品牌商制定电商渠道的商品策略、渠道策略、营销策略，规划品牌在电商渠道的生意发展计划，并组织团队提供运营服务，协助品牌达成销售目标。

　　代运营服务具体包括品牌定位、商品规划、人群及流量运营、视觉设计、整合营销、客户服务及管理服务，以及仓储物流、摄影短视频制作、电商配套软件技术支持等相关服务。公司可以根据品牌商的需求，提供一站式、全方位的电商代运营服务。该类服务模式下，店铺所有权归属品牌商，公司无需向品牌商采购商品，不承担库存风险。公司每年会结合具体品牌项目的合作和销售情况，进行评估优化和新拓展品牌项目，报告期内，公司优化代运营服务项目8个，新增代运营服务项目6个，包括知名文娱类项目泡泡玛特和知名体育用品类项目李宁运动户外等。

　　电商直播服务指公司为品牌商在抖音、天猫、京东等电商直播平台上提供店铺直播服务及达人合作服务，包括品牌发展战略、直播创意及执行、内容营销、主播培育、店铺运营、客户服务、会员运营、仓储物流、达人合作等等。

　　公司积极适应新兴电商业务的发展，稳步推进直播类业务。报告期内，公司在杭州新设了电商直播基地，扩充了直播间数量，增加了各类主播人员。截止到报告期末，公司直播基地已覆盖上海、广州和杭州三地，电商直播办公面积超8,000平方，设有直播间超70个，拥有和合作各类主播人数超280人。

　　品牌孵化业务主要是针对在中国有成长潜力的海外新兴品牌，公司根据自身在电商零售行业多年的经验积累以及对中国消费市场的判断，进行筛选品类和具体品牌，将之引入中国市场，全盘负责品牌在中国区域的品牌推广、线上线下全渠道销售工作，助力品牌在中国快速成长。合作模式包括总代理和合资运营两种方式。通常公司在与品牌合作初期会采取总代理的合作方式，通过一定期限（通常不超过一年）的总代理合作模式和双方团队磨合，快速进一步了解行业和品牌发展情况，进一步评估品牌在中国区域的成长性和发展前景，对于有良好增长预期的品牌，公司再进一步将总代理的合作模式升级到合资运营模式。合资运营模式是指公司与品牌方成立合资公司，并将品牌在中国区域所有业务和商标授权等装入合资公司，公司在合资公司中拥有超过50%持股比例的控股权，同时公司组建团队负责合资公司的具体运营，以实现品牌在中国区域的快速增长。

　　报告期内，品牌孵化业务服务品类主要聚焦在大健康和宠物食品两个品类，销售方式包括电商渠道零售和渠道分销两种。

　　品牌数字营销指公司为品牌商提供品牌传播策划及执行服务。公司根据品牌商诉求，提供单项或整合的品牌数字营销服务，如大型营销活动策划及执行、自媒体运营、直播、社交平台推广等，以加强消费者触达，提升品牌曝光度和影响力，提高消费者对品牌的认知度和好感。公司基于平台数据和前瞻性行业报告分析市场偏好，根据品牌销售记录洞察消费者特征，构建详细的用户画像；同时结合品牌特性与消费者行为习惯，输出横跨线上线下传播平台的整合营销方案，并提供传播内容创作、渠道投放、线下营销活动实施等服务，助力品牌价值提升。公司品牌数字营销业务覆盖站内各类营销IP（超级品牌日，超级品类日，天猫欢聚日等）、各类平台营销频道（小黑盒，有好货，微淘等）和站内外社交媒体平台（小红书、微博、微信、抖音等）。

　　品牌零售的数字化能力建设分为两个阶段。第一阶段是业务在线化的实现，品牌商聚焦线上电商渠道的建设和数字媒体的应用，以提升商品线上销售的规模和效率。第二阶段是对数据驱动的业务智能化的探索，随着电商流量增长瓶颈凸显，品牌商越加重视对品牌核心数据资产进行收集汇总、深度分析和运营，以期不断提升电商甚至线下销售各环节的效率，洞察品牌生意成长的潜在机会。

　　公司紧跟行业的数字化浪潮和新技术的变化，结合新技术的应用重构传统的业务模式，技术赋能品牌商数字化转型，进而实现销售增长。第一阶段，公司为品牌商提供支持电商销售的解决方案，通过研发建设和持续完善专业的电商自动化运营系统，确保品牌商各项线上业务的精细化管理和顺利推进，提高运营效率和效果；第二阶段，公司创新开拓消费者运营服务业务，利用自主研发消费者数据中台“数据磨坊CRM”及第三方工具，协助品牌商归集、整理、分析及应用消费者数据，以实现更精细化的消费者洞察，实现全链路的会员营销及运营管理，从而实现消费者数据资产对品牌长期价值最大化。

　　技术解决方案业务，若客户需求为标准化需求，则标准化的IT系统即可满足，公司在相关系统完成销售安装调试后一次性确认收入；若客户需求为个性需求，公司需要根据客户需求，在标准化IT系统的基础上进行个性化开发定制，定制化系统在定制开发期内按照进度收款并确认收入。成本主要包括软件开发相关的人力成本和外包成本，收入和成本之间的差额为盈利来源。

　　消费者运营服务业务，是指公司利用自身研发的“数据磨坊CRM”软件等工具，为品牌提供全方位会员运营服务，并向品牌客户收取服务费，该项业务成本主要是提供消费者运营服务的人力成本和短信采购成本，服务费收入与成本的差额是盈利来源。

　　经过多年的积累，公司自主研发了包括数据磨坊CRM、青木OMS、小白系统、青木啄木鸟、青木数据平台、启明星等软件，为客户在商品管理、页面制作、产品上下架、订单管理、库存管理、会员管理、会员互动、活动营销、流量运营等电商业务的各种场景提供软件和技术支持。

　　（1）电商代运营模式：电商代运营模式包含传统电商代运营服务以及电商直播服务。公司在每月销售完成后按

　　照与品牌商（客户）约定的固定金额和/或按照各电商平台实际回款金额（即销售收款金额扣除退货款金额）扣除约定费用后的一定比例计算确认月度运营服务费收入。

　　（2）渠道分销模式：渠道分销模式包含电商渠道分销业务与品牌孵化下的渠道分销业务。公司根据不同的客户类别分别确认收入：对非买断式平台客户（主要为唯品会、京东）在平台客户对外销售后，公司于期末根据经双方确认的当期对外销售清单确认收入；对其他客户（主要为天猫、淘宝、京东等平台的中小卖家和线下分销商客户），通常在公司将产品发给分销商（以下称为非一件代发业务）并由其确认收货后，公司根据分销商签收记录确认分销收入；但在少部分情况下，公司的分销商委托公司直接将产品发送至其指定的下游终端消费者（以下称为一件代发业务），在该情形下，公司已履行完合同约定的履约义务，因此由实际收到产品的分销商下游终端消费者确认收货后，公司根据终端消费者的签收记录确认分销收入。

　　（3）电商渠道零售模式：电商渠道零售指品牌孵化下的电商零售业务。消费者（客户）在电商平台上购买公司的商品并确认收货后，公司电商平台账户会自动收到货款，并生成收款记录，公司每月末根据电商平台对账单显示的收款金额确认收入。

　　（4）品牌数字营销业务：对收取固定服务费的品牌数字营销业务，公司根据每月应收取的服务费按月确认收入；对其他品牌数字营销，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于相关服务完成并经客户确认后确认收入。

　　（5）技术解决方案业务：若客户需求为标准化需求，则标准化的IT系统即可满足，公司在相关系统完成销售安装调试后一次性确认收入。若客户需求为个性需求，公司需要根据客户需求，在标准化IT系统的基础上进行个性化开发定制，定制化系统在定制开发期内按照进度收款并确认收入。

　　（6）消费者运营服务业务：对收取固定服务费的消费者运营服务业务，公司根据每月应收取的服务费按月确认收入；对其他消费者运营服务业务，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于相关服务完成并经客户确认后确认收入。

　　（1）电商代运营模式：按月归集所运营品牌店铺人工成本以及服务过程中的仓储物流成本。其中，专岗人员人工成本直接归集到品牌店铺运营成本中，对于少部分负责多个品牌店铺运营管理的项目经理人员人工成本，根据其工时占比在各个品牌店铺成本之间进行分摊；仓储物流成本仅归集和核算根据合同约定需由公司提供仓储物流服务的代运营客户所发生的相关成本，其中仓储成本，每月由仓储物流专员根据不同品牌所使用的仓储面积、所耗用的劳动用工等情况归集和分摊到不同的品牌，经品牌项目人员确认后，由仓储会计再次审核录入成本进行成本结转；物流服务成本为公司向第三方物流快递公司采购物流服务发生的成本，直接按所服务的品牌归集到相应的成本项目。

　　此外，当公司满足供应商返利条件且返利金额足以可靠计量时，公司会根据与品牌方约定的返利条款冲减该品牌对应的存货成本及营业成本。

　　（4）品牌数字营销业务：品牌数字营销业务的成本由项目服务成本及人工成本所组成，其中项目服务成本主要包括采购广告、网络流量、明星推广等。对该等成本，公司按项目进行归集。公司有专门的部门及人员负责品牌数字营销业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊。

　　（5）技术解决方案业务：按月归集专门从事技术解决方案的员工人工成本，此外按项目归集技术服务费等其他成本，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。

　　（6）消费者运营服务业务：公司根据合同约定的单价并定期与客户核对实际使用短信数量，据此确认短信服务费收入，相应的短信服务成本按与收入配比的原则同步进行结转；公司有专门的部门及人员负责消费者运营服务业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊；技术服务费按项目进行归集核算，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。

　　报告期公司营业收入同比增加14.27%，增长主要来自于电商代运营和电商渠道零售业务。其中电商代运营服务收入增加22.88%，主要受益于宏观环境因素好转后，户外活动复苏，运动类服饰以及箱包消费回暖，相关品类的业绩同比增加；电商渠道零售同比增加22.90%，主要因为公司合资孵化的健康消费品Cumlaude lab等项目的电商零售业绩增长。渠道分销业务同比下滑16.23%，主要因为宠物食品Nulo等项目让利给分销渠道清理库存导致的业绩下滑。

　　报告期内，公司重点建设了青木数据平台项目，进一步实现了各品牌各端口大一统的数据中台目标，对电商数据进行了整合和应用升级，形成了全新的品牌数据门户。这包括基于电商运营逻辑搭建的可视化、可灵活配置的业务运营分析BI看板，实现目标管理、全渠道销售管理、商品策略分析，并覆盖电商运营不同服务场景的分析（流量、自播、客服、市场、竞争等），整合了公司各类电商运营数据源，实现各类电商数据的中心化和规范化，包括平台运营数据、履约数据、品牌ERP、运营指标数据、商品数据等。青木数据平台项目的建设完成，是公司实现数字化战略的重要里程碑。

　　报告期内，公司在AI的应用层面进行了大力的探索，将青木数据中台结合AI技术进行了升级，开发了青木青灵，在电商运营服务的客服环节、设计环节、店铺运营环节等进行了应用。如在客服的售前环节，结合商品的特点进行卖点生成、咨询问答、客户流失分析，还能在售后环节进行客服问答质检和评价分析等；在设计环节，能用人工智能技术对图片和短视频进行智能编辑、图片智能识别，并能简单对短视频进行剪辑；在店铺运营环节，能够自动生成商品标题、营销文案等。AI工具应用能有效地提升各端口的工作效率，为公司降本增效提供了有力的技术支持。但需要提醒投资者注意的是，行业AI技术更新迭代速度较快，公司目前仍然处于初期应用的尝试和探索。

　　公司建立了较为完善的信息安全管理体系，在日常工作中采取了相关控制措施以保证系统稳定和数据安全，以支持其日常经营。

　　公司实施的系统运维管控措施包括：（1）使用工具实时监控服务器的运行状态，并及时跟进异常情况；（2）实行定期备份策略，及时跟进和解决数据传输过程中出现的问题；（3）建立了《运维管理制度》，明确机房管理规定；（4）公司在服务条款中明确规定了服务器供应商对于数据库的数据安全及灾难备份的职责与义务，且公司运维工程师负责与供应商对接，以确保供应商履行相关责任与义务。

　　公司实施的数据与访问控制方面的管控措施包括：（1）制定了应用系统、数据库和操作系统的用户账号管理方法，确保账号及其权限的新增、修改、删除需经恰当审核，并由对应系统管理员进行操作；（2）建立了账号权限管理体系，确保不相容职责的人员、账号及权限分离；（3）设立了用户权限进行定期复核机制，确保风险事项得以及时被发现和解决；（4）制定了完善的数据库管理办法，从技术上和流程上降低发行人数据被非法篡改的风险；（5）公司开启了数据库的日志功能，记录数据库层面的操作行为，并由专人定期复核。

　　公司实施的个人信息保护管控措施还包括：（1）在与品牌客户建立合作时，签署《数据处理协议》等，获得品牌客户的委托或授权；（2）收集个人信息时，提示隐私政策并获得该等个人同意；（3）与员工签署保密协议并开展相关培训；（4）采取加密措施；（5）与供应商签署数据处理协议并评估供应商的信息保护水平等等。

　　报告期内，公司进一步加强了公司网络的安全升级，并采取了包括系统加固和终端管控等措施强化系统安全。报告期内，公司根据《信息安全等级保护管理办法》的相关规定，取得数据磨坊CRM系统和青木OMS系统的《网络安全等级保护测评报告》，并向相关主管部门提交该等测评报告。报告期内，公司还取得《信息安全管理体系认证证书》和《个人身份信息保护认证证书》的确认证书。

　　牌，公司合作品牌涵盖大服饰（服装、箱包、鞋履、配饰等）、美妆个护、宠物食品等产品类目，在大服饰领域优势明显。优质稳定的品牌合作关系，是公司拓展新客户、拓宽新业务的良好背书基础，也是公司长期树立和积累的竞争门槛。

　　公司在与品牌商合作的过程中，不断沉淀能力，积累行业经验和资源，获取持续、稳健发展的动力。公司现已打造完备的服务生态体系，横向联动天猫、京东、抖音等主流电商平台，纵向覆盖品牌数字营销、电商渠道销售、仓储物流支持、电商技术支持、消费者运营、电商直播等环节，最大程度的保障了全链路、全渠道的运营能力，以满足各大品牌、尤其是国际品牌的全方位服务需求。

　　近年来，电商行业不断发展变化，天猫、京东等传统电商平台不断完善功能并更新营销模型，抖音等新兴平台开始布局电商业务并快速崛起。公司联动多个主流电商平台，快速应对不同平台的变化，并针对不同平台采用差异化的运营模式。例如抖音平台以内容推荐为核心，进而促成消费转化，为此，公司设立子公司旺兔柏专注抖音运营，在传统店铺代运营的基础上，采取“号、店、投”一体化的运营策略，注重账号运营、内容创作和kol联动，充分发挥平台内容驱动的特色，吸引平台用户。

　　在传统电商代运营服务的基础上，公司深耕专业能力，拓展了品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务等独立业务，不断延伸业务的广度和深度。在服务范围方面，公司从针对单渠道单店铺的店铺运营服务，拓展为提供全渠道整合营销、线上线下技术解决方案、全域消费者运营服务；在服务行业方面，公司以大服饰行业为起点，向美妆个护、宠物食品等行业横向发展；在服务深度方面，公司通过海量数据（603138）更好地分析消费者特征，实现精细化的消费者触达和会员运营，为品牌销售创造新动能。

　　公司深谙消费者数据对于电商行业的重要引导作用，获取多个电商平台数据并进行跨渠道数据打通。公司成立团队专门负责行业数据分析和店铺数据化诊断，与阿里数据团队合作，共同探索数据应用方案，创建并优化数据模型，提高

　　电商运营效率和效能。公司目前建立了支持数据化商品运营、数据化流量运营、全链路数字营销、数据化人群运营、数据化客户管理的数据应用体系：

　　数据化商品运营：公司通过数据化商品企划为品牌商商品管理赋能。公司分析电商平台的浏览、搜索、点击、购买数据，识别市场偏好，发现销售机会，为品牌商提供品类机会点剖析、单品开发趋势分析、细分用户与商品匹配、商品开发与营销规划等建议，协助品牌商打造爆款商品。

　　数据化流量运营：公司通过数据和技术赋能，获取高性价比的精准流量。公司通过识别消费者特征，实现“人、货、场匹配”的精细化投放，提高流量获取量和销售转化率。

　　全链路数字营销：公司对接各大营销平台，沉淀社交数据、媒介数据、店铺访问数据、销售数据，及时分析不同营销方式的市场反馈，选取最适宜的营销方案。

　　数据化人群运营：公司根据“认知（A）、兴趣（I）、购买（P）、忠诚（L）”消费者决策链路，通过数据洞察形成消费者画像，对不同阶段人群采取差异化的触达方式。

　　数据化客户管理：公司通过API对接方式快速实现与品牌的阿里店铺、京东店铺、微信商城、微信会员中心打通，提供跨渠道跨平台的会员及客户的运营管理解决方案。

　　公司自建立之初，即确立了成为“数据和技术驱动的零售服务专家”的愿景，近年来，公司加强对数据和技术的研发，从一个专注于电商运营服务的服务商，向一个以数据和技术驱动的零售服务专家升级，通过构造全渠道IT系统，为品牌商提供更专业高效的整体技术解决方案。

　　公司自研多个IT系统，订单管理系统“青木OMS”提供覆盖订单履约全流程的商品管理服务，提高订单履约效能，并实现B2B和B2C一盘货管理，提供库存的周转效率；商品及美工系统青木“小白系统”实现店铺及商品页面制作和自动化发布管理，保证商品的上新效率和销售节奏；智能化数据分析系统“青木数据运营平台”汇总了电商运营、管理等各类数据，提升数据统计分析效率；客户关系管理系统“数据磨坊CRM”有助于实现精细化的消费者洞察、营销和运营。“青木啄木鸟”智能化广告投放系统通过对接平台高级API接口实时获取海量平台广告竞价数据，并结合青木技术研发团队开发独有的广告优化算法，大幅提升品牌效果广告ROI，有效解决电商广告优化人才短缺的行业难题。同时构建了品牌私域运营产品，包括微商城、微信会员解决方案、企业微信对接方案、品牌CDP对接方案等，实现品牌私域流量和用户的高效管理。

　　公司在AI的应用层面进行了大力的探索，将青木数据中台结合AI技术进行了升级，开发了青木青灵，在电商运营服务的客服环节、设计环节、店铺运营环节等进行了应用。如在客服的售前环节，结合商品的特点进行卖点生成、咨询问答、客户流失分析，还能在售后环节进行客服问答质检和评价分析等；在设计环节，能用人工智能技术对图片和短视频进行智能编辑、图片智能识别，并能简单对短视频进行剪辑；在店铺运营环节，能够自动生成商品标题、营销文案等。AI工具应用能有效地提升各端口的工作效率，为公司降本增效提供了有力的技术支持。但需要提醒投资者注意的是，行业AI技术更新迭代速度较快，公司目前仍然处于初期应用的尝试和探索。

　　公司可根据品牌商个性化需求进行系统集成，提供全链路综合IT解决方案。公司基于自研产品、外部采购产品、外部授权产品，通过定制化开发和系统集成衔接各个业务环节，为品牌客户提供全渠道的、完整的、适应中国市场的电商综合信息化解决方案。

　　公司汇集来自国内外线上线下知名品牌、领先电商平台、4A广告公司和知名IT公司的核心成员，团队具备丰富的经验和敏锐的商业洞察能力。

　　公司营销团队主要成员来自4A广告公司奥美广告、盛世长城、蓝色光标（300058）以及阿里巴巴，深谙不同社交平台及电商内容渠道策略，为品牌提供品效合一的综合营销方案；代运营团队来自阿里巴巴、其他电商平台和国际服装品牌公司，可以与品牌共创发展策略，保证消费者体验；公司具备高效、国际化的创意设计团队，严格把控品牌形象；公司具备专业的IT研发团队、解决方案团队、IT服务团队，保证技术解决方案和消费者运营服务的质量和效果。

　　报告期，公司继续贯彻发展战略，在传统电商代运营服务方面积极开拓新客户、优化业务结构、提升服务效率；在电商直播方面继续增加投入，扩建直播基地、招募直播团队；在品牌孵化方面继续重点布局宠物食品、健康消费品，加大重点项目的营销推广投入；在技术能力方面继续保持投入，重点建设数据平台系统，积极关注AI等新技术发展并落地新技术在公司内部的应用。

　　2023年，受益于宏观坏境因素好转，户外活动复苏，运动类服饰以及箱包消费回暖，加上公司进一步提升精细化运营的能力，在服饰行业运营服务的影响力和口碑进一步提升，新拓展了诸如李宁等一些头部品牌，带动公司代运营业务较上年增长22.88%；但由于部分经销业务出现下滑，同时公司继续加大了对电商直播的投入、对品牌孵化业务的营销投入以及研发投入，导致公司净利润较上年仍出现下滑。

　　报告期公司营业收入同比增加14.27%，其中电商代运营服务收入增加22.88%，主要受益于宏观环境因素好转后，户外活动复苏，运动类服饰以及箱包消费回暖，相关品类的业绩同比增加；电商渠道零售同比增加22.90%，主要因为公司合资孵化的健康消费品Cumlaude lab等项目的电商零售业绩快速增长。渠道分销业务同比下滑16.23%，主要因为宠物食品Nulo等项目终止经销代理合作，为了快速清理库存，让利给渠道分销商导致的业绩下滑。报告期内公司电商直播业务也取得了较好的发展，2023年共实现抖音电商直播运营服务收入5,021万元，同比增长73.62%。

　　报告期，由于公司在利用技术能力推动运营服务效率提升方面取得一定效果，使得电商代运营业务毛利率有所提升，同时具有较高毛利率的电商渠道零售业务快速增长，冲抵了新业务投入持续增加及降价清理库存拉低毛利率的影响，使得公司整体毛利率仍能基本维持稳定。

　　报告期，销售费用同比增长40.65%，增加金额约4,970.71万元，主要系市场推广费及平台费用增加所致，市场推广费及平台费用合计增加5,397.65万元。报告期企业加大了对Cumlaude lab、zuccari等健康消费品品牌的市场推广，相应的市场推广费大幅增加，也助推了本期Cumlaude lab、zuccari等健康消费品品牌的业绩爆发。

　　报告期内，虽然公司整体毛利率维持稳定，收入取得一定幅度增长，但由于宠物食品项目Nulo等品牌结束合作后，清理库存导致毛利率大幅下滑（主要表现为通过渠道分销销售的毛利率下滑明显），拉低了公司的整体盈利水平，最终导致收入与利润变动出现不一致。

　　①公司继续提升电商代运营业务的综合服务能力，继续加强对各个服务模块的持续投入，以提升自身竞争壁垒，借助大数据分析工具不断强化团队在商品规划、整合营销和流量运营等方面的服务能力，为客户的生意增长挖掘新的增长点和生意机会。积极推动优化业务流程和AI等新技术的应用，提升运营效率和管理水平，进而降本增效。

　　②大力发展电商直播业务。公司继续加强了对电商直播服务能力的提升，新建设了杭州直播基地，扩建了广州及上海的直播间，积极培养和引进中高层综合服务人才，建立满足客户需求的优质直播体系，培养主播服务人才和寻找优质主播，优化和提升直播节奏把控、内容创意，精细化运营电商直播项目，打造出公司在抖音电商直播、天猫直播等代运营业务的标杆项目。

　　③积极拓展头部客户和增速较快的商品品类。继续保持公司在大服饰领域的优势地位和商业口碑，积极拓展大服饰领域的优质头部品牌，同时探索了其他品类的潜在增长品牌，在大服饰领域之外逐步打造出新的跨品类类目标杆项目。

　　④继续强化人才团队培养和考核。一方面继续寻求从外部引入优秀业务骨干加入公司，另一方面加强对内部团队的培养，完善公司团队的梯队人才队伍建设，加强对人效的考核和选拔，借助内外部力量提升团队的整体管理水平，提升运营效率。

　　品牌孵化业务（按照销售渠道和方式不同，分为渠道分销和电商渠道零售两种），不同于电商代运营业务以服务成熟品牌为主，品牌孵化业务主要服务品牌为海外新兴品牌，作为总代理全面负责海外新兴品牌在中国区域的品牌推广和销售实现。品牌孵化业务服务品类不同于电商代运营业务的大服饰品类为主，报告期内公司重点布局宠物食品和健康消费品。

　　①持续推进宠物食品品类合作。报告期内，公司继续拓展新品牌合作，同时公司也启动了自有宠物食品品牌的开发和销售工作。

　　②继续提升公司在健康消费品的运营能力和品牌拓展能力。在现有服务品牌的基础上，继续加强对品牌的市场推广和销售渠道建设，加大对合资品牌的开发和品牌投入杏彩体育官网app，在实现销售业绩的前提下，探索品牌价值的打造。合资品牌Cumlaude lab在本报告期取得了较快速度的增长。

　　③积极拓展销售渠道，建立覆盖线上线下的全渠道销售网络。报告期内，公司积极拓展渠道分销网络，建立了覆盖线上和线下的分销体系，为孵化品牌全渠道销售实现了销售渠道布局，奠定了品牌孵化业务销售增长的渠道基础。

　　①技术解决方案业务。公司围绕构建电商零售综合解决方案，不断完善自身技术架构矩阵，升级迭代技术工具和产品。报告期内，继续加大对智能投放工具青木啄木鸟、青木订单管理系统青木OMS、客户关系管理系统数据磨坊CRM的升级投入等。同时，公司还积极关注AI等新技术的发展，并不断探索在电商运营环节的应用，以提升运营效率和服务效果。

　　②消费者运营服务业务。报告期内，公司在消费者运营服务方面积极拓展新客户，同时迭代升级了客户关系管理系统数据磨坊CRM。

　　1、电商代运营服务方面。（1）公司将继续加强和巩固在大服饰领域的优势地位，在大服饰领域拓展更多头部品牌和布局有增长潜力的细分类目，并稳步拓展高成长或高价值类目的电商代运营合作项目。继续提升团队的数据化分析能力、增长策略、运营能力、服务水平等，助力客户的生意增长，为客户创造更多价值。

　　（2）公司将大力拓展抖音等电商直播渠道的优质合作客户，并继续提升公司在电商直播领域的运营服务能力，不断提升服务水平和盈利能力。

　　（3）公司将继续稳步推进义乌仓储物流中心项目的建设，为提升公司长期稳定且高质量的服务能力打下坚实基础。从而实现电商代运营业务的可持续增长。电商代运营业务是公司的基本盘，公司会保持持续投入和稳定基本盘，保持并提升在电商代运营领域的行业地位和综合竞争力。

　　2、品牌孵化方面，品牌孵化业务作为公司的第二增长线，公司将继续加大对该业务的投入。公司将重点布局健康消费品板块、宠物食品板块业务，以品牌总代理、合资、投资等方式引入优质的国际品牌，尤其是推动合资运营品牌项目增加落地，共同开拓中国市场。公司将进一步强化品牌管理、营销管理、渠道管理、供应链管理等能力，加强销售渠道网络建设，促进品牌孵化业务的发展。

　　3、技术服务能力方面，公司将围绕成为“数据和技术驱动的零售服务专家”的愿景，继续提升公司的数据化水平，继续强化团队的数据化服务能力；积极拥抱AI等新技术，进一步探索应用AI技术提升公司的运营效率和服务质量；满足客户对技术解决方案的需求，提升产品功能和技术服务能力。

　　以上经营计划的实施可能受来自内外部不同因素影响和干扰，全年的实施效果存在变化和调整的可能，因此以上经营计划不构成对未来业绩的承诺，请广大投资者保持足够的风险意识。

　　目前，公司代运营业务的服务平台主要集中在天猫、京东、抖音等大型电商平台，如未来电商市场格局发生重大变化，可能对公司业绩发生不利影响。天猫、京东、抖音等大型电商平台均制定了较为复杂的平台规则，若平台规则变更，且公司不能快速了解和学习变更规则并作出适当调整，可能导致公司多年的运营经验失效。目前，主要电商平台为包括我司在内的核心服务商提供数据接口和服务支持，若平台对核心服务商的支持力度下降，将对公司的业务发展造成不利影响。此外，电商平台作为价值链上的不可替代的关键环节，具有较强的议价能力，若平台提高店铺运营及推广的收费水平，或自行开展部分服务商业务，将压缩公司业务和利润的空间，导致公司盈利能力下降。

　　为应对上述风险，公司一方面保持对现有平台的密切合作、关注平台规则的变化，另一方面大力发展新兴渠道业务拓展。

　　公司与品牌商建立的运营服务或经销业务合作关系，如果未来公司不能达到品牌商的预期，或品牌商调整经营策略，从而导致品牌商与公司终止合作，或结束部分业务的合作，将对公司业务造成不利影响。此外，品牌商与公司通常按年签订合作协议，即使双方续约，也可能出现调整服务费率、供货价格、信用政策条款等对公司不利的修改。由于经销业务需要保有库存商品，与品牌商终止合作可能需要低价清理剩余库存，将影响公司短期的盈利能力。

　　为应对上述风险，公司一方面继续深耕运营服务水平，提升销售能力，提高服务质量，同时积极延展服务内容，提升品牌合作粘性，另一方面，公司也积极主动开拓市场，发掘更多品牌的合作机会，推动合资运营项目的落地，以降低相关风险或减少风险带来的影响。

　　目前，公司的主要收入与合作品牌的实际销售情况高度挂钩。由于公司对合作品牌商自身的经营情况、营销费用投入水平、产品设计和商品质量等缺乏直接控制能力，公司的经营业绩受合作品牌自身的市场声誉、知名度、需求匹配度和质量保障影响。若品牌商因自身经营问题出现产品质量缺陷、供应链管理不善、营销费用投入不足、市场声誉受损等情况，可能导致该品牌商品销售规模下降，影响公司的服务费收入或销售收入。

　　为应对上述风险，公司结合多年的合作经验，形成了一套品牌合作评价体系，在合作前及合作中对项目进行定期评价，积极引进优质项目，并主动优化部分项目的合作。

　　公司存货主要系渠道分销、电商渠道零售业务的库存备货。公司向品牌商采购商品后，销售给电商平台、其他线上线下卖家或终端消费者。如果公司不能及时把控品牌销售动向，对商品未来销售做出错误预判，或者品牌合作关系发生变动，都可能导致存货积压，甚至因超出有效期而报废存货，将导致存货价值下降，公司需对存货计提跌价准备，从而影响公司当期经营业绩。

　　随着公司经营规模扩大，应收账款增加，如公司采取的收款措施不力或品牌商客户还款能力下降，可能增加公司的坏账风险。

　　近年来，AI等新技术的高速发展，对不同行业造成了不同程度的促进作用或负面影响，虽然公司积极关注AI等新技术的发展，并积极在本公司应用相关新技术，但如果未来公司不能准确把握技术、行业及市场趋势，开发符合电子商务行业运营模式的新产品、新工具，将可能导致公司在新技术下的行业竞争中处于落后地位。

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